Efeito Cantillon: Como a Inflação Beneficia os Ricos e Penaliza os Pobres – Entenda essa Desigualdade Econômica

 

A inflação é um fenômeno econômico que afeta diretamente o poder de compra das pessoas, mas seus impactos não são sentidos de maneira uniforme por todos os indivíduos ou setores da economia. 

Um conceito que ajuda a entender essa distribuição desigual dos efeitos da inflação é o Efeito Cantillon, uma ideia desenvolvida pelo economista francês Richard Cantillon no século XVIII. Este efeito explica como a introdução de novo dinheiro na economia beneficia alguns grupos antes de outros, criando distorções e desigualdades econômicas. 

Neste artigo, exploraremos em detalhes o que é o Efeito Cantillon, como ele funciona e por que ele é relevante para compreender os impactos da inflação na sociedade moderna.

Quem foi Richard Cantillon e o que ele propôs?

Richard Cantillon foi um economista e financista irlandês-francês que viveu no início do século XVIII. Ele é considerado um dos precursores da teoria econômica moderna e um dos primeiros a analisar sistematicamente os efeitos da expansão monetária. 

Em seu livro "Ensaio sobre a Natureza do Comércio em Geral" (1755), Cantillon descreveu como a injeção de novo dinheiro na economia não afeta todos os preços e rendas de maneira imediata ou uniforme. Em vez disso, ele observou que o dinheiro novo circula de maneira desigual, beneficiando primeiro aqueles que estão mais próximos da fonte de emissão monetária.

Essa observação é a base do Efeito Cantillon, que destaca como a distribuição da inflação é assimétrica e depende da posição relativa dos indivíduos e setores na estrutura econômica.

Ok, mas como o Efeito Cantillon funciona?

O Efeito Cantillon pode ser resumido da seguinte forma: quando novo dinheiro é injetado na economia (seja por meio de emissão de moeda, políticas monetárias expansionistas ou criação de crédito), ele não é distribuído de maneira uniforme. Em vez disso, ele entra na economia em pontos específicos e se espalha gradualmente, afetando diferentes setores e indivíduos em momentos e intensidades diferentes.

1. Primeiros Recebedores do Dinheiro Novo

Os primeiros a receber o novo dinheiro são geralmente instituições financeiras, grandes empresas ou governos. Esses agentes têm acesso privilegiado ao dinheiro recém-criado, seja por meio de empréstimos bancários, compras de títulos públicos ou outras formas de financiamento. Como resultado, eles podem gastar ou investir esse dinheiro antes que ele se espalhe pelo resto da economia.

2. Aumento de Preços em Setores Específicos  

Quando os primeiros recebedores gastam o novo dinheiro, eles aumentam a demanda por bens e serviços em setores específicos. Isso leva a um aumento nos preços desses bens e serviços antes que a inflação se espalhe para outros setores. Por exemplo, se o novo dinheiro for usado para comprar imóveis, os preços dos imóveis subirão antes que os preços de outros bens, como alimentos ou roupas, sejam afetados.

3. Efeitos Tardios sobre o Resto da Economia  

À medida que o novo dinheiro circula, ele chega gradualmente aos setores mais distantes da fonte de emissão, como trabalhadores assalariados e pequenos empresários. No entanto, quando o dinheiro chega a esses grupos, os preços já subiram em muitos setores, reduzindo o poder de compra desses indivíduos. Em outras palavras, eles recebem o dinheiro novo quando ele já perdeu parte de seu valor.

Exemplos Práticos do Efeito Cantillon

Para entender melhor o Efeito Cantillon, podemos analisar alguns exemplos práticos:

1. Políticas de Flexibilização Quantitativa (Quantitative Easing)

Após a crise financeira de 2008, muitos bancos centrais, como o Federal Reserve (Fed) dos EUA, adotaram políticas de flexibilização quantitativa. Essas políticas envolveram a compra de títulos públicos e privados, injetando grandes quantidades de dinheiro na economia. Os primeiros beneficiários foram os bancos e instituições financeiras, que viram seus balanços patrimoniais se recuperarem rapidamente. No entanto, o aumento generalizado dos preços ao consumidor só ocorreu anos depois, afetando principalmente os consumidores comuns.

2. Auxílios Governamentais e Gastos Públicos  

Durante a pandemia de COVID-19, muitos governos emitiram auxílios financeiros e aumentaram os gastos públicos para estimular a economia. Embora esses recursos tenham ajudado a mitigar os efeitos da crise, eles também levaram a aumentos de preços em setores como imóveis e ações, beneficiando investidores e proprietários de ativos. Enquanto isso, trabalhadores de baixa renda enfrentaram aumentos nos preços de alimentos e outros bens essenciais.

3. Hiperinflação em Economias em Crise

Em casos extremos de hiperinflação, como na Venezuela ou no Zimbábue, o Efeito Cantillon se torna ainda mais evidente. Aqueles com acesso privilegiado ao dinheiro novo (como funcionários do governo ou elites empresariais) conseguem proteger seu patrimônio comprando moedas estrangeiras ou ativos reais, enquanto a população em geral sofre com a perda acelerada do poder de compra.

Por que o Efeito Cantillon é Importante?

O Efeito Cantillon é crucial para entender as desigualdades geradas pela inflação e pelas políticas monetárias expansionistas. Ele mostra que a inflação não é apenas um aumento generalizado de preços, mas um processo que redistribui riqueza e renda de maneira desigual. Aqueles que estão mais próximos da fonte de emissão monetária (como bancos, grandes empresas e governos) tendem a se beneficiar, enquanto os mais distantes (como trabalhadores assalariados e aposentados) tendem a perder.

Além disso, o Efeito Cantillon tem implicações para a política econômica. Ele sugere que políticas monetárias expansionistas podem exacerbar desigualdades sociais e econômicas, especialmente se os benefícios do novo dinheiro forem concentrados em poucos setores ou grupos. Portanto, é essencial considerar os efeitos distributivos da inflação ao formular políticas públicas.

O Efeito Cantillon e a Sociedade Moderna

O Efeito Cantillon continua relevante nos dias de hoje, especialmente em um contexto de políticas monetárias expansionistas e aumento da desigualdade econômica. Ele nos lembra que a inflação não é um fenômeno neutro, mas um processo que beneficia alguns à custa de outros. Compreender esse efeito é fundamental para avaliar criticamente as políticas econômicas e buscar soluções que promovam uma distribuição mais justa dos recursos e oportunidades (Bitcoin?).

Em um mundo onde a criação de dinheiro e o crédito desempenham papéis centrais na economia, o Efeito Cantillon serve como um alerta sobre os riscos de ignorar as consequências distributivas da inflação.